融资资金价格计算模型_融资金额计算表

1.资产评估：用加权平均资本成本模型怎么求折现率？

2.资产定价模型的基本设是什么?

3.创业融资要怎么计算估值？

4.当企业在融资时如何评估资产的价值？

企业融资金额如何计算

　神奇的18个月

　Money 代表着你要募多少钱，而决定这个数字最重要的因素，由其对早期团队来说，是资金的需求。我们通常建议团队们用18个月的营运成本来估算这个数字，因为18 个月是一个比较好的平衡。如果用12个月去估，万一抓得太紧、募得太少，那很有可能半年后创办人又要出来募资，没办法专心在创业之上，这对公司来说是一个损失。如果用24个月，那等于是用现在的估值去募2年后需要的资金。但两年后如果事情顺利，公司的'估值应该至少要是现在的4-10倍，这背后代表着不需要的稀释，对创业者来说也是一种损失。因此，取中间的1.5 年是个比较好的平衡。

　关于财务模型

　当然，身为创业者，我们大多早已养成?有多少钱做多少事?的习惯，所以突然要我们去抓18个月要用的资金，一时之间还真的不知道要从何抓起。

　这里面有几个重点：

　1. 你在找的不是唯一解，而是一个?范围?;

　2. 它不需要是完美的，也不会有人逼着你一定要按照这个预算表去执行，创业团队最重要就是灵活，当然不能被一个财务模型绑死;

　3. 成本的增加应该要比营收/毛利的成长来得慢，否则就犯了过早规模化的毛病。

　实作

　实作上，要建立这个财务模型，有好多种方法。有些人会把人事、租金、营运、营销，通通都摊开来预估，不过我更喜欢直接用?人员薪资?乘数?这样简单的模型。以台湾的公司来说，端看你所处的产业，这个乘数大约会介于1.3 - 2.0 倍左右。接着，你只需要经过以下面三个步骤，就可以得到你所需要的 Money 范围。

　建立底线：你需要知道在完全没有营收、团队也不成长的情况下，你需要多少钱活过18 个月;

　建立积极情境：设宽松的扩张团队，但营收却没有进来，18个月你会花多少钱;

　加入净毛利成长预估：设有些营收进来，则扣掉销货成本后，18个月的总资金缺口会有多少;

　以上述我建的这个简单模型来说，这个创业团队至少需要募800万台币左右。如果营收能按预期进来，那有1100万就能够支应他们想要的成长。而如果营收进来的速度不如预期，或是创投的兴趣很高，那能够募到2000万是最好的情况。接着他们可以视创投愿意给的Pre-moneyValuation 以及自己能够接受的稀释比例，来调整并决定最后要募的Money。

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资产评估：用加权平均资本成本模型怎么求折现率？

股利增长模型法

Ks=当年年股股利x(1+股利增长本)/当前等股市价X(1-筹资费率)+股利增长率

=预计下年每股股利/当前每股市价X(1-筹资费率)+股利增长率

银行借款资本成本

一般模式：银行借款资本成本率=[借款额×年利率×(1-所得税税率)]/[借款额×(1-手续费率)]

=[年利率×(1-所得税税率)]/(1-手续费率)

折现模式：根据“现金流入现值-现金流出现值=0”求解折现率

公司债券资本成本

一般模式：公司债券资本成本率=[年利息×(1-所得税率)]/[债券筹资总额×(1-手续费率)]

注分子计算年利息要根据面值和票面利率计算的，分母筹资总额是根据债券发行价格计算的。

折现模式：根据“现金流入现值-现金流出现值=0”求解折现率

融资租赁资本成本

融资租赁资本成本计算只能用贴现模式

留存收益资本成本

与普通股资本成本计算相同，也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法，不同点在于不考虑筹资费用。

扩展资料

指公司从各种不同的来源，用各种不同的方式筹集其生产经营过程中所需要的资金。这些资金由于来源与方式的不同，其筹集的条件、筹集的成本和筹集的风险也不同。因此，公司理财中对资金筹集管理的目标就是寻找、比较和选择对公司资金筹集条件最有利、资金筹集成本最低和资金筹集风险最小的资金来源。

资金筹集是企业财务活动的起点，筹资活动是企业生存、发展的基本前提，没有资金企业将难以生存，也不可能发展。俗话说：巧媳妇难为无米之炊。

百度百科-股票融资

资产定价模型的基本设是什么?

1、加权平均资本成本模型是以企业的所有权益和企业负债所构成的全部成本，以及全部资本所需求的回报率，经加权平均计算来获得企业评估所需折现率的一种数学模型。

2、公式是：R={E/（D+E）}× K1+{D/（D+E）}× (1-T)*k2

（1）E/（D+E）:权益资本占全部资本的比重；

（2）D/（D+E）：债务资本占全部资本的比重；

（3）k1：权益资本要求的投资回报率（权益资本成本）；

（4）k2：债务资本要求的投资回报率（债务资本成本）；

（5）T：被评估企业所使用的企业所得税税率。

3、加权平均资本成本

（1）加权平均资本成本(Weighted Average Cost of Capital，WACC) ，是指企业以各种资本在企业全部资本中所占的比重为权数，对各种长期资金的资本成本加权平均计算出来的资本总成本。加权平均资本成本可用来确定具有平均风险投资项目所要求收益率。

（2）运用：当我们测算新资本的预期成本的时候，我们应当用每个成分的市值，而不是它们的面值 （这之间可能存在明显差额）. 另外，更“外部”的资金来源，例如可转换债券，可转换优先股等，如果数额较大，也需要体现在公式中，因为这些融资方式的特殊性，其成本和普通股本债券通常存在差异。

（3）公式：WACC=(E/V）×Re+（D/V）×Rd×(1-Tc) 其中：

A、WACC=Weighted Average Cost of Capital（加权平均资本成本）；

B、Re = 股本成本；

C、Rd = 债务成本；

D、E = 公司股本的市场价值；

E、D = 公司债务的市场价值；

F、V = E + D；

H、E/V = 股本占融资总额的百分比；

I、D/V = 债务占融资总额的百分比；

J、Tc = 企业税率。

创业融资要怎么计算估值？

1. 简答资本资产定价模型的基本设是什么？

答：设一，投资者都是在期望收益率和方差的基础上选择投资组合。这个设说明的是，如果在两种证券组合中进行选择时，必须知道证券组合的期望收益率和方差。

设二，投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期。这个设多少有一些不符合现实，但这里该设只是使推导容易并能对问题的本质有一个更清晰的理解。

设三，在资本市场上没有摩擦。

2. 我国开展绩效审计存在哪些问题？如何解决？

答：我国绩效审计面临的问题是，不仅应当扩大审计范围，如对公共部门的行政事业经费开支、专项资金的绩效开展审计，还应当创新绩效审计职能，对改制后的国有企业实施经济、效率和效果审计。

审计职能转变与创新要求审计对国有企业改革的效率、效果进行绩效评价，使改制后的国有企业能有真正意义上的增值保值。审计要有能力承担绩效评估工作，建设自身构成，提高管理运作水平、提高审计人员素。也应当保障审计绩效评估经费，提供相应的工作条件，保证其很好地发挥绩效评价功能。

公允价值以市价作为计量的基础，最关键的问题是市价是否是资产或负债的真实价值的反映。如果金融市场是有效的，市场价格反映了资产未来真实的盈利能力，以市值计价是最优的；但是，如果金融市场是有效的或者低效，尤其当金融系统出现不稳定因素时，以市值计价可能会产生一些负面的结果。在市场流动性差时，金融机构的长期资产仍依赖短期融资来为其持有资产而融资，是金融危机中不稳定的来源。公允价值计量会形成明显的顺周期效应。即市场上涨时，公允价值计量会将价格上涨计入收益，进一步推高资产价格，造成相关金融产品价值的高估；而当市场低落时，公允价值计量将快速降低收益，进一步压低市场价格，形成交易价格持续下跌的恶性循环。 在金融危机中，会计信息完全可能引发市场恐慌气氛，短期内引发市场大幅波动，对金融市场造成致命的冲击。在历史成本会计模式下，会计对市场变化过程的反映是不对称的，由于会计“谨慎性原则”的应用，经济上升周期中所引起的价值上升，会计通常不予反映。

4. 如何借鉴美国审计在维护国家经济安全方面的做法？如何看待两国环境差异？

答：（一）转变审计观念。树立知识化、信息化和价值导向观念,增加审计的知识含量、信息含量,通过审计创造价值。选择适当领域推进绩效审计。（二）选择适当领域推进绩效审计。在当前情况下不宜在所有领域全面开展绩效审计，首要的是搞好试点工作，选择公共财政、投资等重点领域、重点部门，对资金投入占用较大、政策性强及社会关注的焦点项目，积极开展绩效审计。（三）完善审计人员的后续教育制度，建立有效的人才激励机制。增强审计人员的危机感和责任感,并通过工作条件的改善增强审计职业对优秀人才的吸引力,留住现有的人才、吸纳优秀的人才进入审计机关。 差异：我国绩效审计与经济效益审计混同使用。20世纪80年代末，经济体制改革深化，企业效益成为深化改革的突出问题。审计的作用是帮助国有企业提高经济效益，效益审计逐渐发展。美国审计更加趋向于从多个领域服务、服务公众，绩效审计为的职能转型提供有力帮助。

6、你认为中国上市公司资本结构的特点是什么？存在什么问题？解决这些问题的思路是什么？

答：特点如下：

普遍较高的资产负债率、流动负债水平相对偏高、存在明显的股权融资偏好。这些特点与西方国家上市公司的实际情况不同，尤其股权融资偏好更是有悖于“优序融资理论”。

存在的问题：

由于我国市场机制尚未健全，资本市场还不发达，筹资形式有限，并且约束条件也很多，导致了我国上市公司资本结构存在这样或者那样的缺陷。

1.增加了企业的加权平均资本成本。

2.降低了企业的财务杠杆收益。

3.上市公司的股权结构不合理。。

解决这些问题的思路:

1.优化股权结构。

2.完善融资体制。(1)大力推进以市场经济的融资体制替代经济融资体制的进程，即建立以资本市场为主体的融资体制，充分发挥资本市场配置的效用。 (2)完善上市公司股票的发行考核制度，增加上市公司发行新股、增发新股和配股资格的难度，从源头上控制上市公司偏重股权融资的倾向。 (3)规范监管体系，依法规范市场秩序，建立信息披露动态监管机制，对上市公司所披露的信息跟踪核查。

3.大力发展资本市场特别是债券市场。

4.进一步完善公司治理结构，促进上市公司筹资行为的理性化。

1. 简答主体控制的实现方式。

对主体控制的实现方式有2 种：法定控制和实质性控制。

法定控制是一种受到法律保护的控制方式，具有确定性和稳定性的特点。对主体控制的法定控制权包括多数股权和非多数股权两种方式。

实质性控制是基于非股权或非投资关系而实现的控制 ，主要包括三种形式：一是组织控制；二是知识控制；三是潜在表决权控制。

2. 比较考虑企业所得税的MM理论与不考虑所得税的MM理论有何不同？

在不考虑公司所得税的条件下，在一定的资本结构中，债务资本的增加并不会提高企业的价值，因为成本较为低廉的债务资本给公司带来的收益，将会被随风险补偿报酬增加而上升的权益资本成本所抵消。因此，在这种条件下，企业价值和综合资本成本都不会受资本结构变动的影响。当考虑所得税因素时，MM认为：由于负债的避税作用所产生的财务杠杆效应，使公司可以通过这种作用降低综合资本成本，从而提高企业的价值。

当企业在融资时如何评估资产的价值？

如果你想制作一个公司股权融资方案应从以下几点进行：

1 企业价值估算。

根据《企业价值评估指导意见（试行）》，根据评估的特定目的以及所获得的评估资料，根据目前公司的财务状况以及产业状况等，用收益法对企业的价值评估值约为XXXX万元。

2 融资需求。

项目投入资金需求约为XXXX万元，其中。。。。（融资渠道）

3 融资方式。

融资方式用股权转让及增资扩股的形式分步进行。

4 各主体投入成本计算。

这里需要区分新股东与老股东。

"商业书、项目可行性报告、项目书等等，目的只有一个：激发投资人了解你项目的兴趣。投资人可能每天要接几十个项目，如果你的商业书能够让他们眼前一亮，这样目的就达到了。

如果你想找一家代写机构，尽量去找有资深团队的。一份能打动投资人的商业书，绝非是套用模板就能完成的，应当由具备多年资本市场经验的专业人士来撰写，从投资人的角度去做分析和优化。市场上代写商业书的平台有很多，创业者一定要谨慎，建议选择大平台专业团队。

明德资本生态圈已深耕资本市场二十多年，资深团队不仅能协助企业制定商业书，还可模拟路演并制定投资人问答策略，让企业更受资本青睐。

如果你还有有关股权融资方案的问题，可以点击下方的在线咨询按钮，直接跟老师对话交流。

当企业在融资时如何评估资产的价值？

　企业融资是指以企业为主体融通资金，使企业及其内部各环节之间资金供求由不平衡到平衡的运动过程。当资金短缺时，以最小的代价筹措到适当期限，适当额度的资金;当资金盈余时，以最低的风险、适当的期限投放出去，以取得最大的收益，从而实现资金供求的平衡。

　融资过程中如何评估资产的价值?

　资产评估在融资过程中几乎是必不可少的程序。但是用不同的评估方法，得出的结果有可能大相径庭。目前通行的资产评估方法基本上有四种：账面余额法、资产重置法、市场类比法、现金流量法。

　 账面余额法， 顾名思义，就是完全按照会计账目的记录计算资产：总投资减去总负债，再减去累计折旧和损耗，等于净资产值。账面余额法的好处是凭据清楚，方法简单，计算精确，容易审计核查。但是这种方法的缺点是忽略了资产的盈利能力和无形资产的效益，无法体现技术进步和价格的变化。由于资产的价值评估与市场完全脱节，账面余额法属于纯粹的纸上谈商，其评估出来的结果大多数投资者基本上不予认可。目前，仍旧使用这种方法来评估资产的，恐怕只剩下国有企业了，其唯一的作用是向国家交代正在无形缩水的国有资产在账面上还没有流失。

　 资产重置法 ，以项目现有的产出规模为基础，设重置这些资产并达到现有的产出能力需要多少投资。例如，投资者需要兼并一家日产十万瓶水的饮料加工厂，其资产如何评估?投资者会模拟估算，今天重建一家同样生产规模的饮料加工厂需要多少投资，那么收购这个旧饮料厂的成本，可以参照新建饮料厂的投资成本。资产重置法最大的好处，是可以从物质上体现市场价格的变化，并量化反映技术进步和机会成本的`因素。其缺点是无法反映资产今后的盈利能力和增值能力，同时大大低估了人创造的无形资产。实际上，参照重置资产值来推算并购旧资产的成本未必合理，它只考虑到同等技术含量的设备价格会降低，但是忽视了团队经验积累的价值在上升。重置项目需要重建一支项目团队，但是让一批来自五湖四海的人能够在同一套规则下配合默契，即使不需要运气，至少也需要时间。我们在前面的章节中也一再强调过，找到一批适合操作项目的人才的机会是可遇不可求的。因此，资产重置法适用于评估那些对人的因素依赖性较低，而对设备因素依赖性较高的项目。尤其不适合评估高新科技项目，因为这类项目的成败关键在于以人为载的无形资产，这恰恰是资产重置法的盲区。

　 市场类比法， 即借鉴性质相同、规模和产值相似的项目进行价值评估的类比推算。例如，投资者想收购一家酒店，可以参考类似地段、相同规模和星级的酒店成交价格来确定评估值。又如，投资者打算收购一家互联网企业，可以参考已经上市的类似互联网企业的市盈率，然后以适当折扣率推算出被收购公司的资产价值。市场类比法的优点是评估方法非常简单，可以反映市场供求关系，并充分体现行业竞争因素。但是缺点是很难找到恰当的项目和资产进行类比，导致资产交易的双方很难在市场类比的基础上达成共识。除非用来类比的项目与交易的项目一模一样，否则两者只要存在一点差异，交易双方就会对资产的评估价值产生歧义。

　 现金流量法 ，以项目今天的现金流为基准，推算预定期限的现金流，然后求出预期资金的净现值，以此作为项目评估的价值标准。现金流量法最大的优点是可以提现资产增值的效益，并可以完整地涵盖无形资产贡献。但是缺点是计算过程比较复杂，不确定的因素多，如果缺少历史数据，整个数量模型都将建立在一系列的设数据的基础之上。如果这些设因素的设定不准确，会导致整个项目评估的巨大偏差。严格说，投资者愿意花钱购买的并不是资产本身，而是资产所带来的期望值。他们有意获得一份资产，其实并不在乎它从前花了多少成本，而真正关心的是它未来能够创造多少增加价值。这一点，无论资产重置法还是市场类比法都无法做出判断。因此，尽管现金流量法存在着上述种种缺陷，大多数投资者还是倾向于把它作为资产评估的主要方法。

　用什么方法来看待资产，很大程度上体现出人们的价值观。同样收购一家餐馆，中国餐馆老板和美国餐馆老板评估资产的方法可能截然不同。中国餐馆老板会首先计算餐厅面积和装修档次，然后数桌椅板凳和锅碗瓢盆，以此作为定价的基础。美国餐馆老板可能对此好不关系，他会坐在一个角落里静静的数顾客的人头，估算每个人的平均消费额，从而计算整个餐馆单位时间的经营收入，再扣除原材料成本和经营成本，估算出这个餐馆在单位时间内创造的利润，再将这个预期利润折成净现值，乘上一个行业的平均市盈率，最后算出这个餐馆的资产价值。中国餐馆的老板也许是受唯物主义教育长大的，更看重资产的物质性，他们买的是真正意义上的资产，使用的方法是资产重置法;而美国老板买的不是资产而是项目，是资产增值的期望值，其使用的方法是现金流量法。

　由于上述介绍的几种资产评估方法各有优劣，很多企业在资产评估时将其结合使用，以达到扬长避短的效果。

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